普遍虧損是常態(tài)，養(yǎng)老機(jī)構(gòu)的"春天"要等三五年
11月24日，《中共中央國務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)新時(shí)代老齡工作的意見》（以下簡稱《意見》）發(fā)布，重申了老齡工作的基本方針和養(yǎng)老體系、保障體系等方面的總體要求。在政策暖風(fēng)吹拂下，養(yǎng)老機(jī)構(gòu)能否迎來發(fā)展的“春天”？
魅力花園中國區(qū)總裁郭建軍在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，“未來三到五年，國內(nèi)養(yǎng)老機(jī)構(gòu)會(huì)進(jìn)入成熟發(fā)展期。隨著50后、60后人群邁入養(yǎng)老大軍，伴隨消費(fèi)觀念的不斷轉(zhuǎn)變，這個(gè)市場會(huì)逐漸從‘養(yǎng)老’向‘享老’升級(jí)，處于成熟期的高端養(yǎng)老機(jī)構(gòu)會(huì)更吸引資本的關(guān)注。”
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當(dāng)一個(gè)國家65歲以上人口占比超過7%，即進(jìn)入了老齡化社會(huì)；當(dāng)65歲以上人口占比超過14%，即進(jìn)入深度老齡化社會(huì)。
根據(jù)第七次人口普查數(shù)據(jù)，我國65歲以上人口為19064萬，占比13.5%。這意味著，我國即將邁入深度老齡化社會(huì)，隨之而來的龐大養(yǎng)老需求將帶動(dòng)養(yǎng)老行業(yè)快速發(fā)展。
前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，我國養(yǎng)老機(jī)構(gòu)數(shù)量整體呈增長趨勢，按照運(yùn)營主體結(jié)構(gòu)劃分，民辦養(yǎng)老機(jī)構(gòu)占比達(dá)54.7%；預(yù)計(jì)2026年我國養(yǎng)老院市場規(guī)模有望達(dá)到1114億元。民政部數(shù)據(jù)則顯示，截至2020年底，全國共有養(yǎng)老機(jī)構(gòu)3.8萬個(gè)，較2019年增長10.4%，較2015年底增長37.2%。
實(shí)際上，早在2010年前后，泰康之家、誠和敬、凱建華展等多家企業(yè)就已開始布局養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)?？傮w來看，地產(chǎn)、保險(xiǎn)類公司仍在養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)占據(jù)主導(dǎo)地位。
外資企業(yè)也在扎堆進(jìn)入中國養(yǎng)老市場。某機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2020年年底，已有至少11個(gè)國家的40家公司宣布進(jìn)軍中國養(yǎng)老市場，已建成項(xiàng)目44個(gè)，遍布17個(gè)省份。
例如，全美最大非上市養(yǎng)老地產(chǎn)“業(yè)主”魅力花園，在2010年進(jìn)入中國后已有多個(gè)項(xiàng)目落地運(yùn)營，今年與蘇州康養(yǎng)集團(tuán)簽約合作。澳洲最大的老年生活社區(qū)運(yùn)營商聯(lián)實(shí)也于去年在中國落地首個(gè)項(xiàng)目。荷蘭的博組客公司與中國的地產(chǎn)公司合作，即將共同開發(fā)粵港澳大灣區(qū)社區(qū)護(hù)理服務(wù)市場。
盡管內(nèi)資、外資入局養(yǎng)老地產(chǎn)的熱情高漲，但在已進(jìn)入養(yǎng)老市場的機(jī)構(gòu)中，虧損的遠(yuǎn)比盈利的多。北京大學(xué)人口所教授喬曉春在一項(xiàng)調(diào)查中指出，北京作為人口老齡化十分嚴(yán)重的一線城市，養(yǎng)老企業(yè)總體處于虧損狀態(tài)。盈余的只占4%，基本持平的占32.8%，稍有虧損的占32.6%，嚴(yán)重虧損的達(dá)30.7%。另據(jù)民政部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至2020年7月底，我國已建養(yǎng)老機(jī)構(gòu)床位429.1萬張，收住老年人卻只有214.6萬人，養(yǎng)老床位空置率高達(dá)50%。
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目前我國養(yǎng)老機(jī)構(gòu)主要分為兩類：一類是滿足高收入人群的需要，這類機(jī)構(gòu)都做得比較成功；另一類是滿足中低收入者的養(yǎng)老服務(wù)，目前還存在許多問題等待解決。
“進(jìn)入中國養(yǎng)老市場的各類機(jī)構(gòu)，大多盈利模式清晰，但盈利能力不強(qiáng)?！惫ㄜ姼嬖V《證券日報(bào)》記者，魅力花園在海外市場迄今已服務(wù)超過60000名住戶，為住戶提供高品質(zhì)養(yǎng)老生活服務(wù)。從該公司的經(jīng)驗(yàn)來看，歐美等發(fā)達(dá)國家的養(yǎng)老市場已相當(dāng)成熟，高端養(yǎng)老機(jī)構(gòu)的年毛利率能達(dá)到33%，在美國投資一家養(yǎng)老機(jī)構(gòu)的回報(bào)率通?？蛇_(dá)6%至8%，甚至?xí)_(dá)到10%。但在中國養(yǎng)老市場，年毛利率能做到3%，都很難得了?！?/span>
郭建軍認(rèn)為，制約的因素主要是需求端的問題，“現(xiàn)在養(yǎng)老機(jī)構(gòu)的老人年齡多為三十年代、四十年代生人，消費(fèi)觀念和后來的五零后、六零后有明顯區(qū)別。他們會(huì)排斥‘享受型’的消費(fèi)。但是，五零后、六零后人群逐漸加入養(yǎng)老大軍，他們對(duì)護(hù)理和養(yǎng)老環(huán)境的標(biāo)準(zhǔn)要求更高，市場會(huì)也出現(xiàn)養(yǎng)老到‘享老’的轉(zhuǎn)變，高端市場也將成為剛需?！?/span>
洛杉磯會(huì)議及旅游局的中國首席代表常紅向《證券日報(bào)》記者表示：“從家人在魅力花園的體驗(yàn)來看，服務(wù)理念和普通的養(yǎng)老機(jī)構(gòu)是不同的。這里鼓勵(lì)老人做力所能及的事，能給他們帶來精神上的滿足，不僅僅是品質(zhì)、服務(wù)和衛(wèi)生做到位就足夠，是真正讓老人感受到尊重。也正因如此，他們才會(huì)一改過去對(duì)養(yǎng)老機(jī)構(gòu)的‘刻板印象’。”
“養(yǎng)老行業(yè)可能會(huì)在三到五年后迎來成熟期。一方面，新生代老年人的加入，會(huì)從消費(fèi)習(xí)慣上推動(dòng)養(yǎng)老行業(yè)趨向成熟；另一方面，國家支持政策陸續(xù)出臺(tái)，將提升資本在該領(lǐng)域的投資興趣。”郭建軍認(rèn)為，未來三到五年，國內(nèi)市場高端養(yǎng)老機(jī)構(gòu)的投資回報(bào)率很可能會(huì)提升到5%至8%。
中國人民大學(xué)副教授王鵬向《證券日報(bào)》記者表示，伴隨經(jīng)濟(jì)發(fā)展，養(yǎng)老人口結(jié)構(gòu)也會(huì)產(chǎn)生變化，高端化、智能化、定制化的個(gè)性化養(yǎng)老服務(wù)會(huì)有很大發(fā)展?jié)摿Α！半S著時(shí)社會(huì)保障制度的不斷完善，以及居民收入水平的提高，能夠賦予更高價(jià)值的養(yǎng)老服務(wù)體系必然會(huì)建立，市場占有率也會(huì)增加。”
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隨著我國中產(chǎn)階級(jí)規(guī)模的擴(kuò)大和人均收入的提高，同時(shí)“少子化”“空巢化”程度提高，養(yǎng)老服務(wù)業(yè)尤其是高端養(yǎng)老服務(wù)業(yè)在歷經(jīng)十余年的探索發(fā)展后，迎來了新的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。
第一，長期看前景樂觀，短期內(nèi)競爭加劇
在本世紀(jì)初進(jìn)入老齡化社會(huì)后，中國老年人口規(guī)模持續(xù)上升，2015-2035年進(jìn)入急速老齡化階段，預(yù)計(jì)2035年中國60歲以上老年人將超過4億，對(duì)未來高端養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)需求產(chǎn)生重要的刺激作用。
其次，中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展，隨著收入倍增計(jì)劃的實(shí)施，越來越多家庭進(jìn)入中等收入家庭，人均可消費(fèi)能力提升，老年人口自身收入來源以及收入能力得到拓展，加之人口結(jié)構(gòu)變化，未來老年人口市場化傾向提升，這同樣會(huì)促使長期內(nèi)我國高端養(yǎng)老行業(yè)的有效需求急速增加。
但從短期看，我國高端養(yǎng)老行業(yè)的競爭加劇，表現(xiàn)為投資與參與主體的快速增加，在當(dāng)前政策背景以及房地產(chǎn)、保險(xiǎn)等不同行業(yè)告別早期傳統(tǒng)盈利模式的情境下，更多類型企業(yè)加速布局進(jìn)入養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)。特別是保險(xiǎn)行業(yè)優(yōu)先入局，如泰康保險(xiǎn)集團(tuán)旗下的泰康之家養(yǎng)老社區(qū)、中國平安保險(xiǎn)集團(tuán)旗下的平安臻頤年養(yǎng)老社區(qū)、太平洋保險(xiǎn)集團(tuán)旗下的太保家園養(yǎng)老社區(qū)，未來還將有更多類型社會(huì)資本涌入，這使得短期內(nèi)有效需求無法對(duì)應(yīng)成比例擴(kuò)展的情況下，未來高端養(yǎng)老行業(yè)爭奪有效客戶的競爭加劇。
第二，投資風(fēng)險(xiǎn)仍在，對(duì)政策與經(jīng)營模式創(chuàng)新提出更高要求
中國養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)集中表現(xiàn)為前期投資大、回報(bào)周期長、長期利潤率低。這在短期內(nèi)難以得到有效化解。
從政策層面看，需要未來加快推動(dòng)養(yǎng)老金融的發(fā)展，創(chuàng)新金融領(lǐng)域的參與方式，通過投資主體的多元化降低養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的短期投資風(fēng)險(xiǎn)。
養(yǎng)老金融是一個(gè)很重要的業(yè)態(tài)。金融應(yīng)可以從兩個(gè)方面支持健康及養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，一方面要根據(jù)健康產(chǎn)業(yè)、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的特征來提供金融服務(wù)，比如通過市場資源的應(yīng)用，運(yùn)用好各類金融工具。另一方面，金融要幫助居民提升財(cái)產(chǎn)收益，要推出好的金融產(chǎn)品，為居民提供穩(wěn)定可持續(xù)的收入。
從經(jīng)營模式看，養(yǎng)老的產(chǎn)業(yè)鏈需要進(jìn)一步延長，地產(chǎn)、保險(xiǎn)、護(hù)理、醫(yī)療、文體娛樂、旅游、零售、餐飲等行業(yè)需要加速融合，如此才能進(jìn)一步發(fā)揮各產(chǎn)業(yè)自身的專業(yè)化優(yōu)勢，并有效降低投資企業(yè)因?yàn)檫^多的專業(yè)化投資所造成的重資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。
從利潤回報(bào)看，長期內(nèi)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的回報(bào)率都不可能過高，這是因?yàn)轲B(yǎng)老行業(yè)自身特征所決定。未來，養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)在經(jīng)營上需要打造基于多元服務(wù)的更具選擇更富彈性的利潤群，而非單一的傳統(tǒng)經(jīng)營回報(bào)模式。
第三，摒棄傳統(tǒng)獲利模式，向養(yǎng)老服務(wù)化轉(zhuǎn)型
我國養(yǎng)老行業(yè)的發(fā)展時(shí)間較短，目前養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的興起主要還是源于地產(chǎn)行業(yè)升級(jí)、保險(xiǎn)及其他行業(yè)的轉(zhuǎn)型。有鑒于此，我國養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)未來將會(huì)更多地向養(yǎng)老領(lǐng)域的專業(yè)服務(wù)化轉(zhuǎn)變。
以泰康保險(xiǎn)集團(tuán)為例，在基于主營業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，創(chuàng)新出“保險(xiǎn)+醫(yī)養(yǎng)”的發(fā)展模式。
據(jù)相關(guān)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，中國高凈值人群對(duì)于中高端養(yǎng)老社區(qū)的感興趣程度高，表示感興趣的比例超過七成，入住的可能性也達(dá)到45%。值得一提的是，男性比女性的感興趣程度更高；年齡越輕，對(duì)中高端養(yǎng)老社區(qū)的感興趣度也越高。
專業(yè)的醫(yī)療（包括醫(yī)療設(shè)施及護(hù)理人員）是中高端養(yǎng)老社區(qū)吸引千萬高凈值人群的最主要原因，也是決定中高端養(yǎng)老社區(qū)成敗的關(guān)鍵所在，如泰康保險(xiǎn)集團(tuán)旗下的泰康之家養(yǎng)老社區(qū)，遵循“一個(gè)社區(qū)+一家醫(yī)院”的醫(yī)養(yǎng)融合模式；其次是膳食管理、定期體檢、娛樂活動(dòng)、自然環(huán)境和健身活動(dòng)設(shè)施，其比例均超過五成。
此外，基于家庭聯(lián)結(jié)的郊區(qū)化和基于智能化的社區(qū)嵌入性也是目前高端養(yǎng)老社區(qū)布局著重考慮的因素。
第四，基于長期照護(hù)的養(yǎng)老項(xiàng)目專業(yè)化是最有效的突破點(diǎn)
養(yǎng)老是一個(gè)綜合概念，除了基礎(chǔ)性的經(jīng)濟(jì)養(yǎng)老外，還需要滿足日常照護(hù)以及精神贍養(yǎng)，養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)不僅要滿足基本的經(jīng)濟(jì)養(yǎng)老，還要在日常照護(hù)的高級(jí)化、醫(yī)養(yǎng)融合的專業(yè)化以及滿足精神文化等需求上迎合老年群體的需求。
基于老年人需求的多樣性，在精神文化需求上，很難在固定成本約束下獲得重大的突破，為此，面向普通老年人的日常照料和面向高齡或疾病老年人的專業(yè)化長期照料則成為眾多高端養(yǎng)老企業(yè)專業(yè)化服務(wù)過程中的重點(diǎn)。
隨著不久的未來我國長期照護(hù)保險(xiǎn)制度的建立以及逐步完善，中國老年人在長期照護(hù)上的有效需求會(huì)在較大程度上得以提升，而這會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)寬養(yǎng)老行業(yè)的市場能力。
